2008年4月１０日９點１５分，中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布信息，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價首度升值“破７”，比價為６．９９２：１。在全球關(guān)注的目光中，人民幣匯率毫無懸念地進入了“６時代”，人民幣對美元升值呈現(xiàn)加快態(tài)勢。

４月１０日，人民幣對美元匯率中間價輕松“破７”，以６．９９２０創(chuàng)下２００５年７月匯率形成制度改革以來的新高。

一年前，你手中的１０００美元相當于人民幣７７３０元左右，剔除利率因素，如今等額的美元資產(chǎn)已經(jīng)“縮水”一成以上。對于擁有外匯資產(chǎn)又期望其保值增值的百姓來說，人民幣匯率走進“６時代”，挑戰(zhàn)著他們的理財智慧，更考驗著他們的理財眼界。

轉(zhuǎn)換幣種

實現(xiàn)外匯保值增值

每到人民幣出現(xiàn)一波持續(xù)快速升值，商業(yè)銀行就會迎來結(jié)匯的“小高潮”。不少人急著把手中的美元兌換成人民幣，以此來減少美元貶值的損失。

民生銀行外匯理財師陳紅華表示，對于沒有短期外匯需求的人來說，結(jié)匯是個明智的選擇。因為國家外匯管理局已經(jīng)放寬了外匯兌換的相關(guān)政策，國內(nèi)居民每年可兌換不超過５萬美元，而且手續(xù)簡便，應(yīng)該可以滿足客戶一般的出國使用需要。

經(jīng)常出境的“空中飛人”們，或者因為留學、出國旅游、海外定居等情況而有外匯需求的人，一般都會在手中保留足量外匯。對此，陳紅華建議，由于人民幣升值是相對于美元的，客戶可將美元兌換成歐元、日元等外幣，或通過各外幣種之間的買賣賺取收益，借此實現(xiàn)外匯的保值增值。

不過專家們同時提醒，目前美元對歐元匯率的單邊走低只是相對的。一旦歐元持續(xù)升值影響到出口，上述趨勢極有可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。因此，通過轉(zhuǎn)換幣種實現(xiàn)保值增值，除需具備一定的金融知識外，還需時時關(guān)注國際金融市場的波動，以便及時“轉(zhuǎn)向”。

 “借船出海”

把握移民機會

不愿意把手中的美元兌換成人民幣，又擔心人民幣匯率走高令個人資產(chǎn)“縮水”，許多精明的投資者開始選擇“借船出海”，通過層出不窮的ＱＤＩＩ產(chǎn)品把握來自全球的投資機會。

“有研究表明過去２０年投資美國股市的平均年回報率為１２％至１３％，大大超過了人民幣自匯改以來年升值５％至６％的水平。”花旗銀行（中國）有限公司零售銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)品部總監(jiān)梁展霖說，即使人民幣未來仍有升值預(yù)期，但空間畢竟是有限的，“因此短期的匯率波動不應(yīng)成為影響中國投資者投資海外市場決策的因素。”

在梁展霖看來，美國、歐洲和日本占據(jù)了全球資本市場９０％的規(guī)模，如果投資組合中沒有這些市場，無疑會錯失９０％的投資機會。“投資中國以外的市場，不僅可以擴大投資面、增加投資機會，更有益投資組合多元化，以及風險的調(diào)整和收益的優(yōu)化。”梁展霖說，這符合“不要把雞蛋放在一個籃子里”的投資“金律”。

實際上，盡管人民幣對美元在升值，但相對包括歐元、澳元、瑞士法郎、新幣等許多貨幣都在貶值。理財專家建議，中國投資者通過ＱＤＩＩ投資海外市場時，可以選擇非美元產(chǎn)品。

巧選“升值受益”概念

規(guī)避股市投資風險

盡管處于相對封閉的狀態(tài)，Ａ股市場仍能感受到人民幣升值帶來的巨大影響。這種影響在資金面和部分板塊表現(xiàn)得尤為明顯。

興業(yè)證券研究發(fā)展中心負責人屠春峰認為，短期來看，人民幣升值帶來的資產(chǎn)價格上漲會推高房地產(chǎn)、金融等擁有巨額人民幣資產(chǎn)的板塊，以及美元債務(wù)比例較高的板塊，比如航空、造紙等，進口業(yè)務(wù)比重較高的上市公司也會從中受益。

實際上，人民幣匯率“破７”前夕，“升值受益”板塊已經(jīng)獲得了市場的青睞。“中長期來看，對于升值的預(yù)期會吸引國際‘熱錢’的流入，從而增加市場資金面的供給，這也會對股市形成一定的利好效應(yīng)。”屠春峰說。

不過，正如許多經(jīng)濟學家所分析的那樣，人民幣升值的速度下半年可能放緩。如果美元對歐元出現(xiàn)升值，人民幣對美元匯率也有可能告別單邊上揚的走勢。“所謂‘升值受益’概念也只是相對的和暫時的。”屠春峰說。

從這個意義上來說，中國股民們在投資Ａ股市場時，不能再只關(guān)注家門口的“一畝三分地”，而應(yīng)該置身于全球經(jīng)濟的大背景中，把眼光放得遠些，更遠些。

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人民幣匯率中間價如何形成

人民幣匯率中間價是即期銀行間外匯交易市場和銀行掛牌匯價的最重要參考指標。

２００５年７月２１日人民幣匯率形成機制改革實施后，中國人民銀行于每個工作日閉市后公布當日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的收盤價，作為下一個工作日該貨幣對人民幣交易的中間價格。

自２００６年１月４日起，人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心于每個工作日上午９時１５分對外公布當日人民幣對美元、歐元、日元和港幣匯率中間價，作為當日銀行間即期外匯市場（含ＯＴＣ方式和撮合方式）以及銀行柜臺交易匯率的中間價。

人民幣對美元匯率中間價的形成方式是：中國外匯交易中心于每日銀行間外匯市場開盤前向所有銀行間外匯市場做市商詢價，并將全部做市商報價作為人民幣對美元匯率中間價的計算樣本，去掉最高和最低報價后，將剩余做市商報價加權(quán)平均，得到當日人民幣對美元匯率中間價，權(quán)重由中國外匯交易中心根據(jù)報價方在銀行間外匯市場的交易量及報價情況等指標綜合確定。

人民幣對歐元、日元和港幣匯率中間價由中國外匯交易中心分別根據(jù)當日人民幣對美元匯率中間價與上午９時國際外匯市場歐元、日元和港幣對美元匯率套算確定。（張藝白潔純）